晨起刷行情时，创业板指数的K线图正悬在屏幕中央，像一株倔强生长的藤蔓，在均线丛中蜿蜒出几个陡峭的波峰。最近三个月的走势确实让人心痒——每当市场对成长股的估值产生动摇，总有一股力量托着指数不跌破关键位；而当乐观情绪蔓延，那些20cm的涨停板又像烟花般炸开，把指数推上新的台阶。这种“进三退一”的节奏，倒像是有人在琴键上反复敲击同一个音符，既让人期待高潮，又怕突然走调。
记得上周三收盘后，和几个老交易员在茶室闲聊。老张叼着烟斗，盯着手机里的创业板成分股名单直摇头：“现在这行情，就像二十年前在华强北倒腾电子元器件——今天这个芯片概念涨停，明天那个新能源概念封板，可你永远猜不准哪片云彩会下雨。”他的话让我想起上周五的盘面：早盘宁德时代还带着锂电板块往下砸，午后却因为某款新车型的传闻突然拉升，连带整个创业板指数翻红。这种“核心资产搭台，题材股唱戏”的戏码，在创业板里早已不是新鲜事。
不过说到底，这波行情的底气还是来自钱。最近三个月，创业板ETF的份额增长了近30%，北向资金里也有不少专买“双创”的聪明钱。上周和某公募基金经理吃饭，他私下透露：“现在新发的科技主题基金，建仓期都不敢慢悠悠。客户盯着净值曲线，跌两天就要赎回，只能追着趋势买。”这种“被动追涨”的逻辑，倒让我想起2015年那轮杠杆牛——当时也是股票配资推着创业板指数冲上4000点，只不过这次换成了机构资金在接力。
但雾霭总是跟着晨光来。昨天翻看创业板成分股的估值表，发现前50大权重股的平均PE已经回到60倍上方。这个数字让我想起去年四季度，当时同样的估值水平下，指数在三个月里跌了25%。当然，现在和去年不同——美联储加息周期接近尾声，国内货币政策也保持着“精准有力”的定力。可估值终究是悬在头顶的达摩克利斯之剑，尤其是当某只权重股的业绩稍不及预期，整个板块都会跟着抖三抖。
技术面上也有隐忧。创业板指数的日线MACD已经连续两周在零轴上方钝化，RSI指标也进入超买区。上周五冲高时，成交量比前日萎缩了15%，这说明追高资金开始谨慎。更微妙的是，上证50和沪深300最近悄悄走强，资金似乎在从成长股向价值股迁移。这种风格切换的苗头，让我想起2016年熔断后的市场——当时创业板指跌了半年，而上证50却走出慢牛行情。
不过话说回来，创业板终究是个充满可能性的地方。这里既有市值千亿的行业龙头，也有刚摘帽的ST股；既有机构重仓的“核心资产”，也有游资爆炒的“概念股”。这种复杂的生态，让指数的走势永远充满变数。就像上周某新能源概念股，明明业绩预告亏损，却因为“沾边”固态电池概念连拉三个涨停——这种荒诞剧，在主板市场几乎不可能上演。
窗外的雨淅淅沥沥下起来，行情软件上的创业板指数还在跳动。突然想起十年前刚入市时，老前辈说过的话：“市场永远在两种情绪间摇摆——恐惧和贪婪。而创业板元鼎证券，就是把这两种情绪放大了十倍的放大镜。”现在看来，这话一点都没错。至于后市能否持续领涨？或许该问问那些正在场内博弈的资金——他们手里的筹码，究竟是出于信仰，还是仅仅为了不输给别人？
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